El tipo de cambio nominal dice cuántos pesos cuesta un dólar. El tipo de cambio real dice algo distinto: cuán caro o barato es producir en un país comparado con otro, una vez tomados en cuenta los precios de ambos.
El multilateral extiende ese cálculo a una canasta de socios comerciales, ponderando a cada uno según su peso en el comercio exterior argentino. Es una medida de competitividad-precio frente al conjunto de los países con los que se comercia, no solo frente a Estados Unidos.
Por qué puede apreciarse sin que baje el dólar
Si la inflación local supera a la de los socios comerciales y el tipo de cambio nominal no acompaña, el tipo de cambio real se aprecia: producir acá se vuelve relativamente más caro, aunque el dólar nominal no haya bajado un peso.
La lectura tiene límites. No captura productividad, calidad ni costos logísticos, que también definen si una exportación es viable.
El índice lo calcula y publica el Banco Central con base en una fecha de referencia.