La decisión sobre dónde colocar un ahorro en pesos suele plantearse como una comparación de tasas. Esa comparación es incompleta si no incorpora la inflación esperada y el plazo durante el cual el dinero queda inmovilizado.
Una tasa nominal alta puede significar un rendimiento real negativo si los precios suben más rápido. Lo que define si el ahorro se preserva no es cuánto paga el instrumento, sino cuánto paga por encima de la inflación.
Las tres variables que no se pueden ignorar
Liquidez: cuánto tarda el dinero en volver a estar disponible. Riesgo: quién es el que promete pagar y qué pasa si no cumple. Y costos: comisiones, impuestos y el spread de compra y venta, que en instrumentos poco negociados puede ser significativo.
Un plazo fijo tradicional tiene riesgo bajo y liquidez nula hasta el vencimiento. Un fondo común de money market ofrece liquidez inmediata con rendimiento menor. Los títulos públicos suman riesgo de precio si se venden antes del vencimiento.
Esta nota es informativa y no constituye una recomendación de inversión.